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Cina – Macao rinnova provvisoriamente le licenze per sei operatori esistenti

I sei titolari di licenza esistenti nel settore dei casinò di Macao hanno avuto le loro concessioni provvisoriamente rinnovate con un'offerta di Genting respinta. La notizia ha visto il più grande balzo mai registrato nei corsi azionari degli operatori americani Wynn Resorts, MGM e Las Vegas Sands.

Le nuove licenze entreranno in vigore all’inizio del 2023 per una durata di 10 anni. Gli operatori hanno promesso di diversificare le loro offerte con maggiori spese in attrazioni non legate al gioco d'azzardo. Le azioni di Wynn sono balzate del 15.14%, MGM China del 13.06%, Sands China dell'8.42%, Melco dell'8.17%, SJM del 6.96% mentre Galaxy Entertainment è salita solo dello 0.47%.

Il segretario per l'amministrazione e la giustizia Cheong Weng Chon ha dichiarato: “Il funzionamento e lo sviluppo della nostra industria dei giochi oggi hanno raggiunto una certa scala, ma ci sono anche alcuni problemi. Ad esempio, la fonte dei nostri turisti è troppo concentrata. Non è salutare."

Wynn Resorts ha dichiarato: “Wynn Resorts è lieta di annunciare che Wynn Resorts Macau ha ricevuto un'aggiudicazione provvisoria di una concessione di gioco da parte del governo di Macao. L’aggiudicazione definitiva del contratto di concessione di gioco rimane soggetta alla documentazione finale dei suoi esatti termini e condizioni con il governo di Macao”.

MGM ha aggiunto: “MGM Grand Paradise desidera esprimere la nostra sincera gratitudine al governo della regione amministrativa speciale di Macao per averci concesso l'aggiudicazione provvisoria di una nuova concessione di gioco, permettendoci di contribuire al futuro sviluppo delle industrie integrate del turismo e del tempo libero di Macao.

“Ci dedichiamo completamente alla RAS di Macao. Continueremo a sviluppare la città con i nostri punti di forza e a contribuire all’industria non di gioco, compiendo nel frattempo sforzi vigorosi per espandere i mercati turistici da paesi stranieri”, ha aggiunto. “Con fiducia nel futuro della RAS di Macao, crediamo fermamente nella piena ripresa di Macao e continuiamo a crescere, diventando ancora più forti come destinazione turistica olistica. MGM Grand Paradise continuerà a lavorare con tutti i settori della società per un nuovo capitolo nello sviluppo del turismo, del tempo libero e dell’intrattenimento e creerà una pietra miliare del “turismo integrato in Asia”.

Sands China ha commentato: “Il Consiglio è lieto di annunciare che il 26 novembre 2022, la controllata della Società, Venetian Macau Limited, ha ottenuto provvisoriamente una concessione di gioco per la gestione di
giochi d'azzardo nei casinò di Macao, previa conclusione e stipula di una concessione di gioco
contratto con Macao. Restano ferme le condizioni finali del contratto di concessione dei giochi
soggetto a ulteriori discussioni con il governo di Macao. L’entrata nel contratto di concessione di gioco è subordinata, tra l’altro, al fatto che VML soddisfi determinati requisiti di partecipazione patrimoniale e di gestione ai sensi della Legge sul gioco”.

Il presidente e amministratore delegato di Melco Lawrence Ho ha commentato: “Siamo onorati di essere stati selezionati e di aver ottenuto un premio provvisorio per la concessione di gestire il gioco d'azzardo a Macao e vorremmo ringraziare il governo di Macao per aver gestito un processo fluido e trasparente. Siamo impegnati a favore di Macao e del suo sviluppo come principale destinazione turistica dell’Asia”.

L'unico perdente è stato Genting che aveva tentato di entrare nel mercato. DS Kim, analista di JP Morgan, ha dichiarato: “Pensiamo che potrebbero ancora voler partecipare tramite investimenti azionari o joint venture se i prezzi sono giusti e il governo sta bene”.

Parlando dei candidati esistenti e di successo, Kim ha aggiunto: “Pensiamo che questo potrebbe fungere da forte catalizzatore azionario perché molti investitori – soprattutto long-only – si sono tenuti lontani dal settore a causa di questo 'rischio di coda'. Si tratta ancora di una licenza "provvisoria", poiché gli operatori dovranno ora rivedere e firmare il contratto affinché entri in vigore per i prossimi 10 anni, ma ricordiamo che la maggior parte delle questioni controverse sulla prossima licenza sono già state affrontate (ad esempio, giochi tassa dal 35% al ​​40% rispetto all’attuale 39%, nessuna restrizione esplicita sui dividendi, limiti massimi ragionevoli, ecc.).

“Le uniche incognite note sono: requisiti minimi di investimento per i prossimi 10 anni (stimiamo da 2 a 3 miliardi di dollari USA e oltre per operatore, con operatori più grandi come Galaxy/Sands che spendono per i livelli più alti; vedere la nostra nota), che ci aspettiamo essere abbastanza ragionevole; e il premio di concessione annuale (rispetto all’attuale range compreso tra 15 e 45 milioni di dollari, a seconda del numero di tavoli/slot), che prevediamo possa cambiare in modo incrementale e ragionevole.“

“Ora che il principale rischio collaterale è stato eliminato, gli investitori possono finalmente concentrarsi su fondamentali come il miglioramento direzionale dell’EBITDA/FCF nel 2023 (prevediamo ancora che l’EBITDA del settore diventi positivo nel 1Q23) e sulle valutazioni”.

I ricavi dei 41 casinò di Macao per l'anno finora sono ancora in calo del 50.5% e l'anno dovrebbe concludersi debolmente a causa dell'aumento dei casi COVID in Cina.